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金融:非银板块α+β属性未被充分发掘

发布时间:2019-10-09 18:43:00

金融:非银板块α+β属性未被充分发掘 2012-12-16 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

核心观点:

市场表现及行业表现:指数方面,本周上证综指收于2151点,上涨4. 1%,深证成指上涨4.17%,沪深 00指数上涨4.86%。

成交方面,本周共成交A股6758亿元,较上周增加了1275亿元,增加幅度为2 . %;沪深 00周换手率为 .56%,较上周有所增加。板块方面,券商、信托板块上涨6.8 %,保险板块上涨6.15%。非银行金融股票中,本周国海证券涨幅最大,达到11.08%;保险股中,中国太保涨幅最大,上涨7.47%;信托股中,安信信托上涨9.99%,在信托股中涨幅最大。

本周观点:

券商板块:重申券商创新对板块估值提升的正面价值,11月板块基本面可视为底部区域。券商利好政策落实,资产管理政策正式出台,看好券商政策兑现中的买入机会。券商板块投资逻辑将由“政策听上去很美”过渡到“以大资管及转融通为代表的看上去真的很美”。重点关注海通证券、中信证券、宏源证券、长江证券。

信托板块:信托行业的竞争力长期被低估。2012年将是信托行业的惊蛰年代,截至11月底最新信托资产规模已经突破6.98万亿。目前行业盈利模式亟需改变,否则未来业务价值将受到负面影响。信托行业竞争力的核心在于风险承担的意愿,其次是其风险控制能力。而意愿及能力的结合,是行业发展的最关键因素。

关注经纬纺机、陕国投A。

保险板块:中、长期观点不变。从估值角度来看,保险板块估值处于底部区域;从行业基本面来看,保费增长仍然乏力。在保险市场未饱和情况下,保险长期投资价值显著。随着利率市场化改革的推进,在现有保险相关制度及政策框架下,与其它金融产品相比,保单吸引力不足的境况仍未改善。建议关注中国太保、中国平安。

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